事件回顧： 4月2日，美國(guó)宣布對(duì)華商品加征34%關(guān)稅。8日，美國(guó)將稅率提高至84%。10日，進(jìn)一步加碼至125%，但對(duì)75個(gè)“配合國(guó)家”給予90天暫緩期，稅率降至10%。11日，美國(guó)宣布對(duì)華部分商品豁免125%的“對(duì)等關(guān)稅”，但實(shí)際綜合稅率因疊加前期措施達(dá)到145%。 在此過程中，中國(guó)果斷采取反制手段，4月4日，中國(guó)對(duì)美商品加征34%對(duì)等關(guān)稅。9日，回應(yīng)美方84%稅率，中方同步提高至84%，并起訴美方違反世貿(mào)規(guī)則。12日，跟進(jìn)美方125%關(guān)稅，同時(shí)對(duì)稀土出口實(shí)施管制，并限 制美國(guó)部分企業(yè)輸華資格。后續(xù)影響分析： 一、國(guó)內(nèi)鉬供應(yīng)平穩(wěn)新增產(chǎn)能在三季度后期釋放 2025年第 一季度統(tǒng)計(jì)到的國(guó)內(nèi)鉬精礦產(chǎn)量為78910噸（折45%品位鉬精礦），較去年同期的76230噸（折45%品位鉬精礦），同比增長(zhǎng)3.5%。較2024年4季度的79990噸，環(huán)比減少1.4%。國(guó)內(nèi)主要增量預(yù)計(jì)在三季度后期逐步釋放。 二、自美國(guó)進(jìn)口鉬原料較少 2025年一季度累計(jì)進(jìn)口美國(guó)的鉬精礦1116噸，月均進(jìn)口量372噸，占比進(jìn)口總量7.1%。2025年一季度累計(jì)進(jìn)口美國(guó)的氧化鉬648噸，月均進(jìn)口量216噸，占比進(jìn)口總量29.7%。 三、化工市場(chǎng)影響不大 2025年1-3月份國(guó)內(nèi)鉬酸銨產(chǎn)量1.67萬噸，1-3月份中國(guó)進(jìn)口鉬酸銨543噸，其中美國(guó)541噸；1-3月份中國(guó)出口鉬酸銨104噸，其中美國(guó)1噸，可忽略不計(jì)。 2025年1-3月份國(guó)內(nèi)高純?nèi)趸f產(chǎn)量0.78萬噸，1-3月份中國(guó)進(jìn)口高純?nèi)趸f388噸，其中美國(guó)不足1噸；1-3月份中國(guó)出口高純?nèi)趸f608噸，其中美國(guó)2.5噸。 以上數(shù)據(jù)表明，中美關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)主要影響中國(guó)進(jìn)口鉬酸銨數(shù)量，但美國(guó)進(jìn)口鉬酸銨占國(guó)內(nèi)鉬酸銨產(chǎn)量的0.3%，影響同樣相對(duì)有限，主要影響還是在市場(chǎng)交易心態(tài)方面。 四、深加工市場(chǎng)出口受限 2025年1-3月份國(guó)內(nèi)鉬粉產(chǎn)量0.56萬噸，1-3月份中國(guó)進(jìn)口鉬粉0.98噸，其中美國(guó)0.28噸，占國(guó)內(nèi)總產(chǎn)量比均不足1%；1-3月份中國(guó)出口鉬粉6.6噸，其中美國(guó)0.39噸，可忽略不計(jì) 2025年1-3月份國(guó)內(nèi)煉鋼鉬條產(chǎn)量0.19萬噸，1-3月份中國(guó)進(jìn)口未鍛軋鉬0.54噸，其中美國(guó)為0；1-3月份中國(guó)出口未鍛軋鉬514.67噸，其中美國(guó)112噸，出口美國(guó)總量占國(guó)內(nèi)煉鋼鉬條生產(chǎn)總量6%。 出口端面臨更嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。為反制美國(guó)無理的關(guān)稅措施，商務(wù)部已經(jīng)通過"兩用物項(xiàng)"認(rèn)定強(qiáng)化關(guān)鍵礦物及其加工制品的出口審查，包括2月4日起對(duì)鉬等相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制，這些反制手段明顯打擊了美國(guó)的軍工、電子、新能源等產(chǎn)業(yè)。 五、國(guó)際鉬供應(yīng)環(huán)比減產(chǎn) 2025年2月份智利鉬產(chǎn)量為2498金屬噸，同比減少11.4%，環(huán)比減少11.1%，1-2月累計(jì)鉬產(chǎn)量5307金屬噸，累計(jì)同比減少11.9%；秘魯2月鉬產(chǎn)量為3448金屬噸，同比增加1.5%，環(huán)比增長(zhǎng)6.7%，1-2月累計(jì)鉬產(chǎn)量為6679金屬噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)11.2%，但是較2024年11-12月產(chǎn)量環(huán)比減少4.1%。 六、鉬鐵及下游需求受到?jīng)_擊 4月中上旬鉬鐵不含長(zhǎng)單鋼招量5900噸，環(huán)比3月中上旬下降33.84%，同比去年4月中上旬下降42.21%；4月中上旬鉬鐵含長(zhǎng)單鋼招總量9400噸，環(huán)比3月中上旬下降31.11%，同比去年4月中上旬下降23.84%，鉬鐵需求受到中美關(guān)稅戰(zhàn)的沖擊影響較大。下游不銹鋼期貨市場(chǎng)在4月10日創(chuàng)2020年以來新低后有所修復(fù)，但不銹鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)受關(guān)稅戰(zhàn)以及基本面因素影響，需求相對(duì)疲軟。 綜述，中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)，但是市場(chǎng)利空情緒已經(jīng)有所釋放，后續(xù)終端實(shí)際需求影響有待持續(xù)觀察，短期來看，利空出盡，鉬市觸底反彈，但是中期來看，供需緊平衡，鉬市上漲空間有限，下游壓力持續(xù)傳導(dǎo)，鉬市震蕩頻繁。
據(jù)中國(guó)證券報(bào)3月11日?qǐng)?bào)道，全國(guó)人大代表、新華龍董事長(zhǎng)郭光華接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)建議，盡快制定鉬行業(yè)發(fā)展規(guī)劃，嚴(yán)格執(zhí)行行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，加快培育國(guó)際化的大型鉬業(yè)企業(yè)集團(tuán)，適度放開鉬產(chǎn)品加工貿(mào)易，促進(jìn)我國(guó)鉬行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。 郭光華稱，我國(guó)鉬資源探明儲(chǔ)量在2000萬噸以上，居世界首位。目前，國(guó)內(nèi)鉬產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)兩極化格局。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)鉬爐料企業(yè)中，年產(chǎn)1000噸以下的小鉬鐵廠占鉬鐵企業(yè)總數(shù)的70%以上，但產(chǎn)量?jī)H占全國(guó)鉬鐵總產(chǎn)量的25%左右，并存在能耗高、污染重及資源浪費(fèi)等諸多問題。整合小型爐料企業(yè)，提高產(chǎn)業(yè)集中度是鉬業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。 郭光華建議，加強(qiáng)宏觀調(diào)控力度，逐步解決鉬生產(chǎn)加工企業(yè)“散、亂、小”和惡性競(jìng)爭(zhēng)問題，出臺(tái)促進(jìn)鉬業(yè)企業(yè)整合的相關(guān)政策，鼓勵(lì)有技術(shù)研發(fā)能力、資金實(shí)力、環(huán)保治理措施的大型鉬業(yè)企業(yè)加快發(fā)展;嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家《鉬行業(yè)準(zhǔn)入條件》的相關(guān)規(guī)定，禁止建設(shè)單一鉬鐵生產(chǎn)企業(yè)，堅(jiān)決取締淘汰外燃式回轉(zhuǎn)窯、淘汰焙燒工藝中的反射爐，加強(qiáng)環(huán)保整治力度，通過技術(shù)改造實(shí)現(xiàn)鉬企業(yè)規(guī)模化、機(jī)械化、科學(xué)化生產(chǎn);推動(dòng)行業(yè)整合，促使產(chǎn)能向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，引導(dǎo)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高附加值的深加工產(chǎn)品轉(zhuǎn)變，培育國(guó)際化的大型鉬業(yè)企業(yè)集團(tuán)。 此外，郭光華建議，適度開放鉬品加工貿(mào)易，可通過采取鉬品加工貿(mào)易配額制，選擇具備資質(zhì)的***加工企業(yè)開展國(guó)際貿(mào)易業(yè)務(wù)等方式促進(jìn)國(guó)內(nèi)鉬產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
近年，國(guó)內(nèi)鉬精礦價(jià)格有起有伏，但價(jià)格整體走勢(shì)震蕩走低。自2008年全球金融危機(jī)以來，鉬精礦價(jià)格新低迭創(chuàng)。截止16日，國(guó)內(nèi)含量為45%鉬精礦的***新報(bào)價(jià)約為1400元/噸度，較年初時(shí)下跌了約10%，跌至2012年8月歷史低價(jià)水平，較2005年高位縮水約80%。 從2012年中起，陜西、河南、遼寧等鉬精礦主產(chǎn)區(qū)企業(yè)相繼停產(chǎn)保價(jià)，但實(shí)際效果并十分不理想，僅在2012年12月至2013年2月，市場(chǎng)價(jià)格因供應(yīng)減少和鋼廠采購(gòu)而出現(xiàn)反彈。 目前，陜西地區(qū)擁有原礦開采的規(guī)模型企業(yè)可將鉬精礦(含量45%)的生產(chǎn)成本控制在1500元/噸度附近，而一些小型企業(yè)、原礦品位低的企業(yè)，生產(chǎn)成本在1600元/噸度以上。跌破成本線的嚴(yán)峻形勢(shì)令業(yè)內(nèi)主動(dòng)停產(chǎn)風(fēng)再度抬頭。 有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主導(dǎo)稀有金屬價(jià)格走向的是行業(yè)的供需格局。近年來國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)長(zhǎng)時(shí)間不景氣，鋼廠招標(biāo)采購(gòu)壓價(jià)，作為鋼鐵爐料的鉬系產(chǎn)品價(jià)格下跌蔓延至產(chǎn)業(yè)鏈上游，同樣累及鉬精礦價(jià)格節(jié)節(jié)下行。 展望后市，鉬精礦價(jià)格已跌至成本線以下，但終端需求不給力，盡管供給減少，但仍難轉(zhuǎn)化為明顯的撐價(jià)，看來鉬精礦價(jià)格低迷表現(xiàn)或?qū)⒀永m(xù)至今年冬天。
亞洲鉬市場(chǎng)需求活躍，來自中國(guó)的買家進(jìn)入市場(chǎng)，價(jià)格小幅回升。普氏氧化鉬日經(jīng)銷價(jià)格8.25-8.35美元/磅鉬，上漲至8.3-8.5美元/磅鉬；歐洲鉬鐵日?qǐng)?bào)價(jià)20.1-20.35美元/千克鉬，上漲至20.1-20.4美元/千克鉬。 8月28日，普氏評(píng)估因公眾假期休市。昨日，一位歐洲貿(mào)易商在釜山倉(cāng)庫(kù)氧化鉬成交價(jià)格在8.35美元/磅鉬。一位歐洲貿(mào)易商表示，中國(guó)鋼廠采購(gòu)頻繁，加強(qiáng)中國(guó)進(jìn)口氧化鉬和鉬鐵。一名中國(guó)貿(mào)易商表示，氧化鉬支付8.5美元/磅鉬，還是賺錢的。一名亞洲生產(chǎn)商表示，市場(chǎng)信心十足。不銹鋼市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，因?yàn)榧訌?qiáng)石油和天然氣建設(shè)。 鉬鐵方面，據(jù)報(bào)道，一家德國(guó)工廠20.2美元/千克DDP成交。奧地利鋼廠20.1美元/千克鉬成交。目前報(bào)價(jià)***高在20.4美元/千克鉬。 國(guó)內(nèi)鉬精礦市場(chǎng)成交放量，價(jià)格也逐步上升。市場(chǎng)逐漸利好，詢盤增多。目前一般品位鉬精礦主流報(bào)價(jià)在1380-1400元/噸度，高品位鉬精礦主流報(bào)價(jià)在1400-1430元/噸度。 國(guó)內(nèi)鉬鐵市場(chǎng)受鋼招持續(xù)放量，價(jià)格超過預(yù)期，鉬鐵市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中上升。目前主流報(bào)價(jià)在9.6-9.9萬元/基噸。
鉬原市場(chǎng)的高幅報(bào)價(jià)上調(diào)至1410元/噸度現(xiàn)金和1430元/噸度承兌價(jià)位之后，市場(chǎng)開始顯現(xiàn)活躍氣氛，廠家采購(gòu)熱情膨脹，多數(shù)是為鋼廠需求做生產(chǎn)準(zhǔn)備，也有貿(mào)易廠家活躍在市場(chǎng)中，使得近日鉬市開始走高，形勢(shì)扭轉(zhuǎn)到上漲勢(shì)態(tài)。 鉬酸銨廠家的生產(chǎn)壓力受限于生產(chǎn)無法正常，環(huán)保檢查的壓力還有生產(chǎn)成本增加庫(kù)存不足的情況，鉬深廠家在報(bào)價(jià)提高之后在逐步靠近成交，大板坯、拉絲鉬條、大鉬棒等產(chǎn)品報(bào)價(jià)均已上提至20萬元/噸之上，煉鋼條、小板坯等產(chǎn)品報(bào)價(jià)也逐步推向19-19.5萬元/噸。
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